要想赶上新东方的市场价值,该向谁学习?哪个在线教育强?

教育资讯
发布日期
2020-08-07 11:23
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在线教育最近可能正在发生变化。

最近,在线教育的粉丝们发生了一件令人兴奋的事情——你从谁那里学到了东西?上市才一年,就超过了上市15年的新东方。目前,借鉴他人经验的股价仍在上涨。截至美国东部时间8月6日,learning与其他人的股票价格为131.260美元,市值为331.38亿美元。与此同时,新东方的市值达到234.24亿美元,联业制衣的市值达到481.08亿美元。

目前在美国上市的中国前三名股票分别是值得学习的联业制衣和新东方。在向谁学习赶超新东方之后,联业制衣的市值不断缩水。谁能从纯粹的在线教育中学习?为什么市值追上并超过了上市一年多、上市15年的新东方?新人才的崛起使当前的培训和教育模式变得混乱。培训和教育行业是否将迎来一次重大洗牌?

在做空机构的压力下,谁能向新东方学习?市值为什么会超过新东方?

今年2月,做空机构grizzly发布了一份长达50多页的简短报告,其中列出了9个主要问题:财务欺诈、通过刷单的方式虚假增加学生人数以及老股东抛售股票。在那之后,4家机构9次做空他的股票,其中做空最多的是创立中的普通股票。在这种情况下,跟随者的股价今年以来上涨了近420%。

1. 股票价格上涨的背后有谁值得学习

与其他教育培训公司相比,向他人学习不仅能盈利,而且发展迅速。根据世界卫生组织发布的2020年第一季度财务报告数据,与他人合作学习净收入为12.98亿元,同比增长382%;营业利润9193万元,同比增长115.2%;净利润1.48亿元,同比增长358%。从2017年9月开始,连续7个季度实现盈利,其中6个季度的增长率保持在400%以上。此外,付费乘客总人数首次超过100万。从财务报告中可以看出,与其他在线教育公司相比,他们学习的不仅是盈利的,而且增长迅速。这是投资者对向谁学习感到乐观的地方,也是所有卖空者质疑的关键。

除了良好的财务业绩,股价上涨的另一个原因是空头被迫平仓所带来的上涨。单从股价来看,股价飙升除了与财务报告及其基本面的关系外,也可能是空头被迫平仓所带来的上涨。在此之前,很多投资者都遵循着“做空时向谁学习”的趋势,但除了4、5月份的累计下跌外,其他月份的股价都出现了两位数的累计上涨。对于做空投资者来说,为了减少损失,要么继续追加保证金,要么平仓,所以平仓会给股票价格带来一定的上涨。

谁能从中学到快速发展的势头,和财务报告推动股价飙升。从新东方的角度来看,市场价值被超越是偶然还是必然?

2. 新东方放慢脚步

作为传统培训机构的前身,新东方当时最流行的口号是“出国,去北京,去新东方”。当时,新东方通过出国留学做出了很大的贡献。然而,2016年新东方财务报告数据显示,其K12课程收入占比接近50%,海外考试培训不再是其最大的业务。在K12轨道的激烈竞争中,大量在线教育新手的涌入,使新东方没有太多的时间放松和思考,导致新东方在在线上转移了一个缓慢的节拍。在网络教育新手的猛烈攻击下,新东方需要应对越来越多的风险。

当K12的宣传活动如火如荼进行时,新东方却缺席了

2019年夏天,网络教育迎来了一个黄金高潮,网络K12班的夏战异常火热。然而,新东方K12大班的品牌重组才刚刚过去一年。面对网络教育的猛烈攻击,新东方首席执行官孙东旭认为:“首先,我们不应该被扰乱。”那年夏天,新东方错过了这场竞争。

当新东方决定从防守转向进攻时,疫情爆发了。虽然新东方在疫情期间实现了从线下到线上的转移,但在处理线上和线下的问题上仍然存在很多问题。例如,在线系统没有准备好,网络系统时常崩溃,大部分离线教师没有在线教学经验,学生不配合,家长对教学方法不满意,要求退还学费。这位经验丰富的在线教育工作者很着急。

特别是在2020年艾滋病流行的影响下,在线教育迎来了新的机遇。让父母开始有更多的选择。根据新东方2019年半年度报告数据,新东方在线付费学生为52.6万人,去年同期为62.1万人;学前教育从业员人数为36000人,与去年同期相比为191000人。可以看出,新东方付费学生的数量有所下降。这表明新东方不再是家长们的唯一选择。

向别人学习和新东方有什么区别?

与who learning和新东方相比,在数量上有很大差距。新东方宣布,到2020财年,参加课程指导和备考课程的学生总数将达到约1059万人,同比增长26.3%。2019年全年就读人数将达到274.3万人,同比增长257.6%。在经营规模方面,两者相差近四倍。这是时间和新东方等传统培训机构的口碑积累的结果。虽然向某家公司学习的数量没有新东方那么多,但在增长速度上还有很大的提升空间。一个很大,另一个增长很快。从股价的变化趋势来看,在这条轨道上,投资者更感兴趣的是向未来向谁学习。

随着网络教育成为资本的热点,市场上知名的参与者有who to learn from、新东方在线、XRS在线学校、有道精品课程、ape家教、家庭作业辅导等。今年3月,ape咨询公司完成了新一轮10亿美元的融资。6月底,运营集团宣布完成e轮融资,融资金额为7.5亿美元。整个教育行业掀起了一股强劲的在线教育风潮。

在线教育已经成为风下的一头猪,这三个玩家中,哪一个能率先?

目前在线教育市场主要有三种类型:一是纯粹的在线教育公司,如向谁学习、家庭作业辅导、ape家教等;而在线教育公司则与线下培训机构有所区别,如tal的XRS在线学校和新东方的新东方在线;三是互联网巨头自主孵化的在线教育平台,如网易的“有道精品课程”、腾讯的企业鹅指导课程、byte beat教育板块等。

这三种类型的玩家在网络教育领域都有自己的优势,所以他们也能在这条轨道上占有一席之地。

1. 从教师的角度来看,具有传统线下教育体验的品牌比纯线上教育机构更具优势。教育的本质是教书育人。因此,好的教育离不开好的教师、好的教育内容、好的服务和最终的效果。这些成为各大培训机构的核心要害,也成为许多培训机构招生的生活招牌。

例如,XRS北京分部有1500多名教师,其中50%毕业于清华、北大等名校,40%来自其他知名重点大学,10%来自其他优秀大学。其中90%以上有3年以上的教育培训经验。

其他网络教育新手很难在短期内建立这样的师资队伍。近年来,教育行业高薪挖人事件频发,但传统线下培训机构的根基仍难以动摇。加上多年的培训经验,在业内创造了非凡的声誉。在大量学员的支持下,其他培训机构在短期内很难动摇自己的地位。

2. 即使是在线教育,传统的线下教育仍然具有天然的品牌优势——例如,新东方在线得到了新东方的支持,这体现在数量和客户获取成本上。

首先,在客户数量上,虽然新东方的同比增长速度不如可以向谁学习的好,但在人数上,可以向谁学习的也好不到哪去。根据新东方2020年第四季度财务报告数据,招生人数约258.56万人,同比下降6.2%;联业制衣2021年第一季度财务报告数据显示,常规定价课程总量295.64万门,同比增长72.1%;who to learn from 2020年第一季度财务报告数据显示,支付普通学费课程的学生人数为774000人,同比增长307%。

因此,纯在线教育机构要想在短期内缩小差距,传统线下培训机构在该行业的成绩基本难以实现。

其次,从课程获取成本的角度来看,传统线下教育品牌也比纯线上教育机构更具优势。根据中泰证券计算的客户获取成本数据,新东方在线117元,向谁学习549元,51talk 4312元,沪江科技1113元。

与同行相比,新东方和tal的客户获取成本远低于同行,而纯粹的在线教育平台(who to learn from和51talk)在客户获取成本上损失巨大。像51talk和沪江科技这样的培训机构,没有品牌认可,主要依靠烧钱来驱动用户和收入增长。获取客户的成本相对较高,很难盈利。

3.但是,教育机构采用的资产轻操作模式与传统培训机构的资产重投资模式相比,具有一定的成本优势。野村(Nomura)中国互联网与教育行业分析师徐静认为,在线教育具有非常好的经济模式,边际成本低,毛利率高。经过规模效应,可达到70%甚至更高。

纯在线教育平台的毛利率水平与课堂教学模式有关。学得好,说得好,采用大班教学模式。大班授课的优点是教师的课程可以重复使用,录制的课程可以二次出售,大班授课的次数没有限制。

传统的线下培训机构主要采用中小学班或一对一的教学模式,但每门课程学生人数有限,限制了每班的收入。例如,大班每个班的人数达到2000人,小学和中学的人数达到30人。中产阶级学生人数的差距也导致了利润的差距。虽然用户更喜欢第一次模拟考试和一对一模式,但大班模式效率更高,盈利模式优于中小规模模式。

因此,与新东方等传统的线下教育相比,谁是学习的对象,谁说一口流利的毛利率水平更高。总而言之,在线教育行业属于高毛利率行业,大部分在线教育平台的业务逻辑都能顺利运行。

4. 至于跨境参与者涌入在线教育,在互联网巨头的支持下,他们仍然可以占领一定的市场份额。

受疫情影响,网络教育迎来了发展机遇。目前,网络教育已经基本被开始传统教育和网络教育的玩家所占据。现在,这些巨头挤进了在线教育的圈子,并在这个圈子里挖了个洞。例如,淘宝发布了“1亿年新生计划”,宣布将正式进入教育领域,说它会带来1亿个新的教育机构在淘宝上三年内学生:网易有道签署了郎平,中国女排的教练,作为第一个发言人有道的优秀课程。2019年,byte beat的主要方向是K12在线学校和教育硬件。在产品形式上,包括高清录音直播、在线直播、AI互动课堂等主流模式。5月,通过收购青北在线学校,推出K12在线学校产品,主要以在线大班直播为主。

由于资金雄厚,双方发生了正面交锋,并演变成一场三方战争。虽然他们大多是没有基础的新玩家,但他们拥有庞大的用户数据,丰富的流量池,熟悉互联网营销模式,有充足的资金和能力去花钱。他们也有技术上的优势,比如大数据算法分析,我相信他们也能取得很好的成绩。

责编:董暖夏
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